动态焦点:厨卫寒冬“冻伤”集成灶龙头，火星人上半年亏损扩大至1.3亿元，短期借款激增652%

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8月28日，火星人（300894）公布2026年半年报，公司营业收入为2.71亿元，同比下降27.6%；归母净利润自去年同期亏损1.24亿元变为亏损1.3亿元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损1.29亿元变为亏损1.36亿元，亏损额进一步扩大。

火星人于2020年在深交所上市，专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务。追溯往期财报，2022年至2025年，火星人营收及归母净利润连续4年同比下滑。其中，2025年，该公司出现上市以来首亏，净亏损2.96亿元。

从行业环境来看，厨房电器市场整体仍处于深度调整期。据奥维云网推总数据，2026年上半年我国厨卫市场零售额为696亿元，同比下滑10.7%。火星人在财报中指出，集成灶与厨房橱柜深度绑定，属于“前装产品”，受房地产市场持续调整影响显著——上半年全国新建商品房销售面积同比下降11.6%，直接导致新增需求来源收窄。

与此同时，集成灶作为新兴品类存量用户基数较小，尚未进入集中换新周期，加之换新涉及橱柜改造等额外成本，导致以旧换新政策对该品类的实际拉动作用明显弱于预期。

业务层面，公司上半年集成灶产品收入2.11亿元，同比下降33.07%，占营业收入的比重约77.7%。水洗类产品实现收入2242.94万元，同比下降约6%。

财务数据显示，公司上半年营业成本为1.85亿元，同比下降18.94%，降幅低于营收降幅，毛利率较上年同期减少6.88个百分点至33.34%。费用端虽有所收缩，但刚性支出压力依然突出：销售费用1.45亿元，同比下降19.12%；管理费用5052.62万元，同比下降12.80%；研发费用2885.14万元，同比大幅下降36.68%，公司称主要系研发人员减少所致。

在现金流方面，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.30亿元，虽较上年同期的-1.41亿元略有改善，但持续为负的现金流状况仍值得关注。值得留意的是，公司短期借款从上年末的1996.11万元增至1.50亿元，增幅达651.94%。

截至报告期末，公司总资产20.26亿元，较上年末减少2.94%；归属于上市公司股东的净资产9.80亿元，较上年末减少11.42%，资产负债率从上年末的47.03%攀升至51.66%。

二级市场上，截至8月28日收盘，火星人涨2.04%，报12.02元/股，总市值48.68亿元。