美银证券：宁德时代(03750)次季业绩大致符预期 上调目标价至775港元

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智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，宁德时代(03750)H股目标价由770港元上调至775港元，宁德时代(300750.SZ)A股目标价由596元人民币上调至599元人民币，重申“买入”评级。宁德时代公布第二季业绩，期内收入1,480亿元人民币，同比升57%，按季升14%，较该行预测高13%；毛利率23.2%，同比跌2.4个百分点，按季跌1.7个百分点，低于该行预测的24.8%；纯利225亿元人民币，同比升37%，按季升9%，大致符合市场预期。期内录得约11亿元人民币汇兑亏损，若撇除有关影响，第二季盈利为236亿元人民币，同比升58%，按季升5%。

美银指出，上半年电动车电池销售1,920亿元人民币，同比升46%，毛利率20.6%，同比跌1.8个百分点；储能系统销售533亿元人民币，同比升88%，毛利率24%，同比跌1.6个百分点。管理层预期，受商用车及储能系统需求带动，下半年起需求增长持续强劲，而出口退税下调及消费税影响将由公司与客户共同分担，每单位盈利大致稳定。

宁德时代同时公布200亿至400亿元人民币A股回购计划，相当于已发行股份0.75%至1.51%，回购股份将予注销。美银因应次季业绩及储能系统出货量预测上调，微调2026至2028年每股盈测，分别降0.8%、降0.6%及升3.2%。

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