CPI同比涨幅升至2023年3月以来最高 需求稳步修复-新视野

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中国网财经1月10日讯 随着扩内需促消费政策措施持续显效，物价指标延续改善。国家统计局昨日(9日)消息，2025年12月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高。

具体来看，2025年12月CPI同比涨幅扩大主要是食品价格涨幅扩大拉动。当月食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点。食品中，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点；牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大；猪肉价格下降14.6%，降幅略有收窄。能源价格下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%。

值得关注的是，当月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。“反映出居民服务消费和品质消费需求的稳步修复态势。”广开首席产业研究院首席金融研究员王运金表示，整体来看，当前物价指数保持良好回升趋势，需求正处于稳步修复阶段。

2025年全年CPI与上年持平；全年扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.7%，涨幅比上年扩大0.2个百分点，反映市场供求关系有所改善。

“全年来看，在提振消费专项行动深入实施、全国统一大市场建设纵深推进、企业竞争秩序逐步优化、新动能快速成长等因素带动下，物价运行呈现低位温和回升态势。”民生银行首席经济学家温彬表示。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，2025年物价走势的一个重要支撑点在于，以旧换新政策发力下，全年汽车、家电、手机等商品价格同比数据上行势头较为明显，成为推动2025年核心CPI同比涨幅略有扩大的主要原因。

而2026年以旧换新政策已经于2025年末正式公布。国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。分析人士认为，今年政策启动时间明显前移，将更好地覆盖元旦、春节等传统消费旺季。

展望未来，温彬表示，2026年宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，CPI有望稳中有升，预计全年同比上涨0.8%左右。